“联福达的计划是从汉商集团的子公司购买债转股。方向可能是继续一层一层的渗透到汉商集团，但是这个过程太曲折，很难成功。”湖北一位当地老兵告诉《21世纪经济报道》记者。
在监管更加严格的背景下，上交所对湖北武昌鱼股份有限公司(以下简称“武昌鱼”)进行了各级施压，使得武昌鱼联福达新的第二大股东成为市场热点，其增持武昌鱼背后的资金来源也被纳斯达克上市公司黄金珠宝的媒体指出。
同时，联福达公司还与湖北另一家上市公司即汉商集团有限公司(以下简称汉商集团)的债权人进行了债务交易。《21世纪经济报道》从权威渠道获悉，联福达公司以黄金珠宝的名义收购了汉商集团子公司的债权。然而，联福达公司和黄金珠宝尚未对此声明做出回应。
“联福达的计划是从汉商集团的子公司购买债转股。方向可能是继续一层一层的渗透到汉商集团，但是这个过程太曲折，很难成功。”湖北当地一位资深人士对《21世纪经济报道》表示，汉商集团目前的大股东控股权意愿强烈，不会轻易转让控股权，但此次债务交易会给汉商集团带来一定的业绩压力。然而，联福达公司的许多举措使得其资本布局有些隐秘。
北京史静(武汉)律师事务所联合创始人、证券事务部主任欧灿辉向《21世纪经济报道》表示，根据武昌鱼披露的信息，联福达增持武昌鱼过程中的一致行动等信息披露不及时，存在违规嫌疑。
Zx。wNfcw。cn债务交易
汉商集团与联富达的关联源于武汉国际会展中心有限公司(以下简称“会展公司”)的一笔债务交易。
根据汉商集团的公告数据，武汉国际会展中心是会展公司的核心资产。2001年，它在项目建设过程中遇到资金缺口。此后，会展公司先后向交通银行江安支行借款5000万元，向中国银行江汉支行借款2970万元，两笔借款共计7970万元，贷款期限为一年。此后，贷款分别于2002年和2003年展期两次，新贷款用于偿还旧贷款。
但由于会展中心总投资达9.7亿元，项目投资较大，项目建设投资超出政府预算3.2亿元，导致前期项目拖欠等问题太多，且项目尚未办理工程竣工验收手续，除主体建筑外未取得房产证和部分土地证。在这样的困境下，会展中心无法偿还银行贷款本息。
2013年和2014年，交通银行和中国银行分别与信达湖北分行签订《债权转让协议》，将上述会展中心的债权以极低的价格转让给信达湖北分行作为本行不良资金。
会展中心本来打算回购这部分债权，出价8000万，但信达公司没有接受这个价格建议。2016年3月25日，信达湖北分公司在淘宝的资产竞价网络平台上拍卖了这两笔债权，起拍价和最终成交价均为1亿元。在拍卖过程中，除交易方外，没有其他竞买人参与拍卖，信达公司也从此次交易中受益匪浅。
但拍卖结束后，信达公司并未披露竞买人，直到9月2日，也就是一个多月后，信达公司才披露已将这两项债权转让给武汉联福达投资管理有限公司(以下简称“联福达公司”)。
“这种交易方式是有缺陷的。”上述知情人士表示，根据法律法规，在此类资产的交易过程中，应对投标人进行尽职调查，
根据上述人士的了解，联富达计划购买这部分债权，等待实施债转股，以获得展览公司的股权。最终方向可能会逐渐渗透到上市公司层面。“但汉商集团的大股东一直控制着上市公司的控股权。严格来说，不会出售控股权，联富达的计划很难实现。”事实上，在此之前，扎尔集团及其实际控制人阎志也计划赢得汉商集团的控股权，“但最终成为该公司的另一名股东”。
此举也会给汉商集团带来很多不利影响。根据公司财报数据，截至今年6月底，汉商集团收入4.77亿元，同比下降4.36%，而归属于上市公司的净利润为1万元，同比下降%。按照这个计算，公司的净利润率只有1.12%。
现在会展中心的这笔债务交易也增加了公司业绩的压力。根据公司数据，截至2016年半年报，展览公司债务本金7970万元，按照相关财务制度计提利息合计1万元，本息合计1万元。根据法院判决，会展公司应支付的诉讼本息共计人民币万元，也就是说后续会展中心将补足应付利息人民币万元，计入——利息科目的财务费用。汉商集团承认，这将对会展中心的损益和公司的合并报表产生影响。
秘密交易引起监管机构的关注
在股价翻倍的情况下，联福达参与武昌鱼的交易过程也引起了监管部门的关注。
根据上交所此前发布的信息，截至2016年9月初，武汉联福达、杨青、李炳清、贾森、王玲、刘浩、夏志勇、胡青、李青、廖祥羽、肖平、徐刚、于敏等13名股东账户存在关联，涉嫌构成一致行动。
Zx。wNfcw。cn2016年9月21日至2016年9月23日，宜昌长进股权投资合伙(有限合伙)通过上海证券交易所集中竞价交易系统持有武昌鱼的非限制性流通股，占武昌鱼总股本的5%。
Zx。wNfcw。cn武昌鱼的14名新股东被交易所列为涉嫌一致行动，经交易所施压后，武昌鱼才两次确认7名股东的一致行动关系。即联富达、杨青、李炳清、王玲、夏志勇、胡青、长进投资，7名股东有
合计对武昌鱼持有股份%，但武昌鱼当前大股东华普集团的持股比例仅为20.77%。此外，长金投资还对外表示将继续增持5%，若后续这一计划继续实施的话，将直接威胁华普集团大股东地位。在未及时披露一致行动人的同时，联富达及其一致行动人还进行了多次减持。根据武昌鱼披露的权益变动信息，9月28日至30日期间，股东李冰清减持362万元，按增减持均价计算获利约102万元。9月26日至28日，另一名股东望灵减持5733万元，按增减持均价计算获利约1809万元。被确认为一致行动人的7方股东中，除长金投资外，另6方股东后续在持股比例达5%后也仍继续操作，在增持3764万股的同时，还减持1119万股。
“先通过多个账户累计持股潜伏，然后利用另外的公司继续持股并对外公告增持计划，客观上可以做到让股价继续拉升的作用，而减持部分股份获得收益。”一位资本市场资深人士则表示，这些股东方间的一致行动人关系也是在交易所步步进逼的状况下才出来确认，观察武昌鱼的交易过程，也有逆向操作的情况，这是一种比较传统的证券操作手法，可能会涉嫌违规操纵市场。
Zx。wNfcw。cn上交所发布的最新问询函中还透露，媒体报道称，宜昌长金投资执行合伙人委派代表程万里、武汉联富达的董事兼总经理李欣、自然人戚景赞、武汉联富达的法定代表人兼董事长和控股股东陈炜、金凰珠宝的法定代表人兼董事长和总经理贾志宏等相互之间，存在交叉任职、共同投资等一致行动或关联关系，有更多线索足以证实看似不相干的两股势力实为同一背景的资金等。上交所要求武昌鱼方面进一步披露。
“目前购买武昌鱼方面的资金情况尚不明确，但联富达此前与汉商集团旗下会展中心债权交易的过程中，资金购买来自于金凰珠宝方面的账户。”上述知情人士透露，联富达公司与金凰珠宝之间的关系值得关注。
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