(编辑：张凯)

《凯石基金梁福涛喊话投资者布局龙头公司机会来了》相关文章推荐2:震荡市难以阻止外资加仓北方，北方资金交易在7月创下单周纪录

长江商报记者屠新凯综合报道

虽然8月份市场又开始失灵，但嗅觉灵敏的外资并没有退潮。

各种迹象表明，中国市场配置继续增加，无论是专注于投资股票的基金、合格投资者(QFII)还是通过沪深沪港通的海外基金。

从朝鲜购买的资金净额已经连续三周增加

7月30日至8月3日期间，a股成交量连续多日呈现“地量”，但北行资金成交量活跃，达到1081亿元，创下今年以来单周第五大纪录，也是7月以来单周最高。与此同时，北行基金净申购金额达到73亿元，连续三个交易日逐月递增。

此前，由于a股被纳入MSCI国际指数的影响，第二季度资金净流入向北大幅增加，并于今年5月达到最高点。4、5、6月份，净流入分别为386亿元、508亿元、1亿元。

7月份北行资金依然保持稳定的净流入，累计净买入金额达到亿元，与6月份基本持平。该值自沪深港通开通以来处于中上水平，较去年同期增长近30%。

从资金的具体流向来看，仅在7月份，比如北行资金主要流向金融股和周期股。

当月银行股13只，非银行金融股4只，占沪港通近40%。

截至7月底，贝尚资本在沪港通持有的金融股总市值达到300亿元，比7月初增加300多亿元。

与此同时，钢铁、化工、房地产等周期性股票从北方获得资金，并以前所未有的力量频繁增持。在以医药、生物、餐饮、家电为代表的大消费板块，资金北上的调仓操作频繁。

相比之下，北行资本对传统防御性大消费龙头的热情有所下降，酒类股在一周内集中出货。其中，上周贵州茅台被北方资本以12.4亿元卖出，洋河股份、泸州老窖、五粮液全部净卖；此外，医药股龙头恒瑞医药仅维持了百万净购。

合格投资者和境外私募加速了它们的进入

随着中国资本市场日益开放的政策，合格投资者和其他外资机构正在加快中国资本市场的布局。市场人士表示，随着政策的不断放松，合格投资者投资a股的灵活性越来越大。

国家外汇管理局发布的统计数据显示，6月份合格投资者和配额发放量大幅增加。截至6月底，287家合格投资者获批额度较5月底增加10亿美元；197家企业核定额度比5月末增加62.2亿元。

除了QFII布局中国资本市场的步伐加快外，“境外私募”近期也加快了进入中国市场的步伐。近日，全球最大资产公司贝莱德(BlackRock)宣布在中国成立，并成功注册了首只国内私募债券投资基金。

根据中国资产管理协会网站公布的名单，富达、瑞银资产管理(UBS Asset Management)等13家外资机构已注册为私募股权投资基金经理。其中已发布备案10个产品，产品数量达到15个。

从海外市场资本开放的过程来看，未来a股海外专业机构的股票市值将大幅增加。有券商预测，如果按照2017年外资流入状态进行静态扣除，2018年a股市场外资净流入将达到5000-8000亿元。

一些市场人士表示，随着a股被纳入摩根士丹利资本国际，a股的融资渠道

当晚，市场迎来了中国人民银行对外汇市场的反周期调整。中国人民银行决定从8月6日起，将远期售汇外汇风险准备金率调整为20%。受此影响，离岸人民币兑美元短期上涨200多点，收复6.86关口。

不过，尽管最近人民币兑美元贬值，但似乎并没有影响外国投资者增持人民币债券的热情。人民币债券甚至成了“热蛋糕”。

据中债近日披露的数据，7月份境外机构在中债托管的人民币债券余额为人民币亿元，当月持有金额达到人民币亿元。这是海外机构连续第17个月增持人民币债券，持仓较去年同期增长60.92%。

一方面，外资机构出于各种目的分配债券。另一方面，人民币贬值的过度可能会在未来给海外债券投资者带来更大的收益，因此目前可能是增加国债持有量的合适时机。

从长远来看，许多外资机构认为人民币仍有升值潜力，人民币汇率下调是抄底的好机会。

业内人士表示，外国投资者继续增持债券，这得益于国内资本市场的不断开放，吸引了各种外国投资者进入市场，也是人民币资产的投资价值逐渐得到认可并吸引外资的结果。随着资本市场的不断扩大和开放，未来进入中国债券市场的外资将会增加。

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主编：马秋菊SF186

《凯石基金梁福涛喊话投资者布局龙头公司机会来了》相关文章推荐3:新三板低迷城市不同风景：行业

原标题：新三板低迷市别样风景：产业资本入场大股东频增持

本报记者庞华玮广州报道

产业资本进场，成为新三板低迷市一抹别样风景。

“不管是公开资料，还是大家私下聊天，今年的确是新三板大股东增持的现象和增持的意愿都非常强。”10月10日，一位刚刚增持的新三板公司高管向记者表示。

而安信证券新三板研究负责人诸海滨指出，在2015年7月新三板市场伴随A股大跌时出现过第一次大股东净增持潮，进入2018年下半年后出现了第二次大股东增持潮。

Wind数据统计显示，股转系统挂牌股票的控股股东或实际控制人持有的流通股，2018年年初为1025亿股，至三季度末为1234亿股，增长了20%。

大股东增持

2018年10月9日，凯诘电商（837160）公告，收到公司实际控制人许浩通知，后者计划在2019年3月31日前拟通过全国中小企业股份转让系统增持公司股份。另一家新三板公司博采网络（833205）也有同样现象。9月14日午后，博采网络股价突然大跌，从前一天的收盘价3.17元跌至1.89元，全天跌幅40%，成交量大增。

博采网络采取做市转让交易方式，公司曾于6月公告与辅导券商签订合作框架协议，积极筹备上市事宜。

9月14日晚间博采网络公告，当天接到4位董事的通知，计划未来12个月内，通过股转系统指定平台增持股份。其中两名董事分别预计增持不超过300万股，另外两名董事预计分别增持不超过100万股。

除了凯诘电商、博采网络外，多家新三板公司的大股东亮出了增持计划。哇棒传媒9月18日公告，大股东和管理层计划在未来12个月内联合增持，金额总计不低于人民币2000万元，不超过人民币5000万元；9月5日，和氏技术公告，实控人计划在2018年9月4日至2018年12月31日，拟在二级市场增持不超过50万股公司股份；7月31日，绿田股份公告，控股股东自2018年7月30日起未来三个月内拟通过二级市场预计增持股份额不超过1，000，000股……

据记者根据股转系统公司公告统计，7月份以来，至少有13家新三板公司公告大股东拟增持公司股份。

Wind数据显示，今年三季度末较年初控股股东增持公司股份幅度达20%。

暴跌Or对赌？

为什么2018年新三板大股东增持案例大增？

诸海滨指出，下半年大股东增持的新三板公司拥有的共同特点是估值较低，其中部分公司市盈率已降至10X以下，还有接近一半的公司甚至已经“破净”，其中不乏创新层的公司。“当前新三板市场有交易的公司中已有数量20%的公司跌破净资产，部分公司甚至市值已低于其现金价值。”

10月10日，三板做市收于747.90，今年以来下跌24.73%，三板成指收于971.14，今年以来下跌23.85%。

南北天地（430066）董秘崔彦军指出，今年大股东和高管增持有几大原因：一方面，今年新三板股票估值一直下跌，有的大股东认为跌破了公司的合理估值，甚至已低于净资产，大股东看好公司，增持股票；另一方面，业绩对赌失败后，有的大股东需要进行股票回购；此外，企业摘牌、三类股东企业拟IPO、做市商减持踊跃等原因也导致大股东要回购异议股东股票或被迫接盘。

至于大股东增持现象是否可持续，广证恒生总经理袁季向记者表示，“大股东增持通常意味着对自己企业价值的信心和乐观预期，是否可持续主要基于两点：大股东自身在资金方面的保障程度；以及市场环境的变化。”

有业内人士认为，由于造成大股东增持的原因仍在，并且新三板估值还可能进一步走低，四季度仍可能出现较多，甚至越来越多大股东增持案例。

效果迥异

新三板股价暴跌，在大股东增持后，效果如何？对投资人来说，大股东增持是不是跟进的投资机会？

10月9日，凯诘电商公告大股东增持，10月10日，股价由前一天的13.96元上升至14.70元，涨幅为5.30%

另一家博采网络9月14日高管增持计划公告后，二级市场股价连续反弹，两个交易日由3.17元升至2.85元，累计涨幅50%。10月10日股份为2.40元。

但也有公司股价对大股东、高管增持计划完全不给面子。1月3日，华灿电讯公告控股股东增持计划；8月23日，华灿电讯公告，今年1月4日至7月3日，公司控股股东累计增持华灿电讯股票17.7万股，占公司总股本的0.23%；8月29日，公司再公告，公司控股股东拟未来6个月内增持公司股票不超过100万股。

二级市场上，华灿电讯1月3日股价为8.50元，受撤回IPO申请影响，股价此后走势一路低迷，10月10日收盘价2.40元，今年跌幅达72%。（编辑：李新江）返回搜狐，查看更多

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《凯石基金梁福涛喊话投资者布局龙头公司机会来了》相关文章推荐四：炒小炒新还是博弈重组牛散运作套路已“失灵”

不同于机构投资者的专业老道，亦不同于中小散户的“盲打误撞”，牛散群体常年行走于股市江湖，都有着各自的“独门绝技”。然而，在今年A股市场整体震荡下挫的背景下，牛散们只要投资持股，任凭其“本事”再大，也难敌市场趋势的力量，大多数牛散所希冀的投资暴利也被现实的交易浮亏所取代。

牛散运作套路已失灵成也中小盘，败也中小盘。“香水大王”周信钢一家三口凭借着对中小市值股票的执着投资，在过去几年赚取了不菲收益。但是，在今年中小盘个股普跌的态势下，仍痴迷“小而美”的周信钢则难逃投资市值的大幅缩水。

根据上市公司最新披露的2018年三季报信息(截至10月30日)，周信钢三季度末共进驻9家公司的十大流通股东序列，其中7只个股来自于创业板和中小板，另两只个股虽属沪市主板但总市值均低于20亿元，可见周信钢仍在坚守原有的投资风格。

逐一梳理周信钢持仓个股，其今年股价走势基本都处于单边下跌状态。以康斯特为例，今年以来该公司股价已下跌近40%，且在10月18日创下了阶段性新低。此外，周信钢所持有的艾艾精工、正川股份亦跌幅明显，新莱应材更是在8月上旬发生了股价“闪崩”。

不止是周信钢。曾经“押宝”重组股起家的牛散景华，今年的日子同样不太好过。据了解，在早年通过投资重组预期股赚取原始积累后，景华自2016年起大举布局仁东控股、冀凯股份两只个股。截至今年9月末，上述两只个股仍是景华的重点持仓标的。

而根据股价走势可见，上述两只个股似都已被高度控盘。更值得一提的是，这两只个股今年以来都发生过股价“闪崩”事件，股价跌幅明显，而日渐庄股化的演变趋势无疑令景华陷入了进退两难的境地。

不难发现，无论是炒小炒新还是博弈重组，牛散的上述运作套路皆已“失灵”。同样，作为ST股“投资代言人”的陈庆桃如今也命运难测。

三季报显示，陈庆桃目前重点持有(入围十大流通股东榜)的标的仍是“清一色”的ST股，包括*ST众和*ST华泽等。

按照早年逻辑，信奉“富贵险中求”的陈庆桃，其之所以押注绩差ST股，主要是赌公司重组自救，待个股基本面发生重大变化估值提升后，陈庆桃随之获得可观收益。然而，今时不同往日，随着退市政策不断完善，加之监管部门重拳治理，上市公司退市已非新鲜事，相关退市案例不断涌现。

回看陈庆桃持股标的，其中*ST华泽及相关人员此前已因涉嫌证券犯罪案件被移送**机关依法追究刑事责任，而结合退市政策，*ST华泽退市或是“大概率事件”。届时，持有逾百万股公司股份的陈庆桃或将“竹篮打水一场空”。

“股票投资要顺势而为，昔日的成功只代表过去。如果不结合政策、市场等大趋势，而将以往投资思路当成制胜宝典，不坚持研究、不改变思路，那么迟早会遭遇滑铁卢。据我了解，今年便有许多资金上亿的大户、牛散，因往年投资收益较好便高估了自己的能力水平，导致今年盲目加杠杆最终遭遇了爆仓。”一位私募人士告诉记者。

当然，在今年的市场氛围下，牛散群体中也有逆势赚钱的个例，如知名牛散章建平家族对海利生物的投资。据了解，在今年4月海利生物股价处于相对高位期间，章建平便开始分批投资建仓，在4月10日至5月10日累计买入了1406.93万股股份。随后，其岳父方德基及其妻方文艳又陆续进场增持。

不过，受累于大盘走势低迷，海利生物股价从7月中旬起大幅下跌，章建平家族整体投资一度处于浮亏状态。然而，自9月18日以来，海利生物触底强势反弹，加之章建平明确表态继续增持，公司股价至今已从低位上涨七成，章建平家族此番投资目前已处于浮盈状态。

“与一些赌性重(指高仓位甚至满仓加杠杆)、没有敬畏心的牛散不同，章建平投资海利生物之所以能由亏转盈，在于其懂得资金、仓位管理，能够通过‘越跌越买’来摊低成本，使自己始终处于主动地位。”上述私募人士分析称。

《凯石基金梁福涛喊话投资者布局龙头公司机会来了》相关文章推荐五：瞄准万亿医药产业私募欲与险资巨头“分庭抗礼”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华上海报道

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