随着财务压力的缓解和中期报告业绩预测的披露，7月份的结构性机会仍然值得一试
昨天是2010年上半年最后一个交易日，上证综指跌破2400点整数关口。半年交易结束后，上证综合指数和深证成指今年分别下跌了10%和10% .仅次于2008年的年度下滑，失去了去年上升的一半以上的成绩，表现出明显的弱势。记者杨欣
随着上半年市场的结束，显然对近两个月的调整是否会给7月份的市场带来反弹空间有很高的预期。近两个月的持续调整，很大程度上反映了市场的悲观预期，市场风险也相应得到充分释放。随着金融压力的逐步缓解和中期报告业绩预测的披露，7月份市场的结构性机会仍然值得期待。
大盘股和高价股惨跌
zX.WNfCw。CN回顾90年代以来上证指数的月度走势，也能发现很多有价值的信息。
首先，1992年以来的大部分年份的7月份，上证指数主要是震荡调整，月收盘和月中调整的次数远远多于涨收盘。只有少数例外，即1995年、2000年和2007年。但这三个例外年份都有一个特点：当年的高低调整其实早在5月份就开始了，只有在5、6月份的震荡结束后，才在7月份重拾上升趋势。
在a股历史上，5月和7月是最容易出现中期调整的两个月份，一旦5月份不进行调整，似乎很难摆脱7月份调整的命运。
从季度规律性来看，第三季度也有可能有所表现。从1992年到现在，上证指数在每年的第三季度都有由高到低下跌或震荡收盘的趋势，只有少数年份例外，大部分例外年份都默认了一个共同点：第二季度提前完成了调整，只有第二季度调整完毕，第三季度才有可能“挺过来”。几个例子是，1994年第三季度和2005年第三季度的增长分别对应于当年第一季度和第二季度的调整。1995年第三季度的小幅增长对应着第二季度的大幅下跌，甚至2007年第三季度的上涨也对应着第二季度的大幅下跌(“5月30日”暴跌)。在所有这些年里，只有1996年是例外。当年二三季度a股震荡上行，但三季度涨幅很小。
必须有实质性的积极刺激
zX.WNfCw。CN分析师认为，农行上市、世界杯结束、经济数据发布都是以7月中旬为核心，这些重大事件的确定对市场反弹有很大帮助。因此，预计7月中旬左右将出现阶段性拐点，但必须有实质性的利好政策刺激，否则任何反弹都是不可持续的。
(负责编辑：胡晓)
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