[金融协会](记者张克瑶)

看到同行公司上市融资规模的扩大，山石网分公司也想通过科技创新板东风拥抱资本市场。根据在科技创新板块上市的山石网分公司的招股说明书，为政府、金融、电信运营商等行业提供网络安全服务的山石网分公司，计划募集8.94亿元对其主要产品进行升级。

但山石网分公司以渠道代理为主的销售模式，不仅增加了公司对渠道代理的管理难度，也带来了客户集中的高风险。

股东和客户阵容鲜明，清华掌舵

据了解，山石网络科技自成立以来，一直专注于网络安全技术，提供网络安全产品和服务。公司在美国苏州、北京和硅谷设有R&D中心，终端客户覆盖美洲、欧洲、东南亚和中东等50多个国家和地区。

山石。com成立了海外上市实体，成立了红筹股结构，然后为了回归国内资本市场，拆除了红筹股结构。经过一系列操作，截至招股说明书签署日，直接持有山石网分公司5%以上股份的股东有：田涛、苏州元和、国创开元、宜兴广空。公司股份分散，无控股股东。

是一家香港公司，是山石网分公司的最大股东，持股比例为%。值得注意的是，国创开元以8.77%的持股比例排名第四，但国创开元的实际控制人是财政部，其中雨润控股集团有限公司和华为投资控股有限公司的持股比例分别为0.56%和0.52%。

山石网分公司股东中，还有一家网络安全厂商360，北京奇虎科技有限公司(以下简称北京奇虎)持有山石网分公司4%的股份。根据企业调查，北京奇虎的法定代表人是周，属于360()公司。

相比股东阵容，山石网分公司的客户阵容更加豪华。根据招股书，该公司的主要客户涉及五大行业：金融、电信运营商、政府、互联网和教育。中国人民银行、中国移动联通电信、财政部、BAT、北大清华都是公司的主要客户。

表：山石网分公司主要行业客户

信息来源：山石网分公司招股说明书

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山石网分公司的资深会员，有一种“和弟弟一起创业”的味道。公司董事长兼总经理罗东平，1988年毕业于清华大学；董事邓峰，独立董事李俊，分别于19山石网科相关文章最新报道86年和1985年毕业于清华大学；姜东义，副总经理，核心技术人员，1987年毕业于清华大学。以上四人均获得清华大学硕士学位。罗东平也是姜东义的小舅子。

销售模式以渠道代理为主，客户集中度高

2018年，山石网分公司实现收入5.66亿元，净利润1万元。据山石网分行介绍，结合公司最新外部股权融资情况和境内外市场可比公司估值，预计符合科技创新板股票上市标准第一款。

除了部分电信运营商、金融机构、大型企业由山石网分公司直接服务外，渠道代理是山石网分公司的主要收入来源。2016-2018年，山石网分公司渠道代理销售收入占主营业务收入的比例分别为%、%和%。

据了解，山石网分公司的渠道代理分为总代理、战略行业ISV、金银渠道代理。其中，战略行业的总代理和ISV可以直接从山石网分公司采购，金银代理则直接与总代理签订订单合同，通过总代理下单提货。山石网分公司的总代理包括神州数码、英格拉姆国际、佳典和上海盖华。

从2016年到2018年，山石网分公司前五名客户的销售收入占比分别为%，76.79%和84.55%

拟提升主业科技创新板，已有多家同行公司上市

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岩石网络分公司拟融资8.94亿元，用于网络安全产品线扩容升级项目、高性能云计算安全产品研发项目、营销网络及服务体系建设项目。山石网分公司表示，募集资金拟投入的项目均围绕公司主营业务进行，是对公司现有产品和解决方案体系的升级和拓展，以提升公司相关产品和解决方案在网络安全领域的竞争力。

招股书显示，在山狮旺科上市的国内竞争对手中，有不少同行公司登陆了资本市场。天荣信(002212。SZ)，神泉信(300454。SZ)，迪普科技(300768。SZ)，金星星(002439。SZ)和NSFOCUS科技(300369。SZ)全部出现在山石网分公司国内竞争对手名单中。

其他竞争对手也准备上市。360企业安全是北京启安信科技有限公司(以下简称启安信)的全资子公司。最新消息，360将转让齐安信全部股权，收回相关品牌和技术授权。祁安信已经开始上市准备工作，目标可能是科技创新板。

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【信息】8月22日，山石网分公司发布了全新的全分布式架构，也是今天第一款基于该架构的网络安全产品。山石王克打造的全分布式架构突破了传统架构的技术壁垒，为安全性能和功能的全面拓展提供了架构基础；它提供了以高性能防火墙为核心的多种网络安全功能，其吞吐量、新构建、并发性等关键性能可以随着CPU的增加而线性增长，为应用层安全扩展提供了有力保障。

它拥有防火墙吞吐量，最大并发连接数为1.2亿，每秒新增连接数为240万，支持1000个虚拟防火墙。最大功率仅为0，机箱设计仅为5U，实现高性能、多种安全功能、绿色节能。山石网分公司产品副总裁王钟表示：可扩展性、高可靠性、虚拟化安全性、IPv6过渡技术等方面也有明显提升，可以为数据中心应用和云计算安全提供有力支持。

创新全分布式架构，突破传统技术壁垒

在云计算海量访问需求的推动下，网络安全产品的性能一直在飙升，安全设备实现数百Gbps防火墙吞吐量的情况屡见不鲜。安防设备架构的发展历史也经历了从单处理器平台架构到多处理器平台堆叠架构，再到多处理器半分布式架构的转变。但总是受制于自身的不足，导致安全设备性能受限：只实现了速度的线性扩展，而新的和并发的不能同步增长，进一步影响了未来安全功能的灵活扩展。

年，山石网分公司首次采用了创新的全分布式架构。基于专利的资源分配管理算法，实现了多CPU下资源的高效分配和同步存储，彻底去除了单一的控制失效点，使网络安全产品的吞吐量、新构建、并发等关键性能随着CPU的增加而线性增加，为应用层安全扩展提供了有力保障，满足了数据中心的业务扩展需求。

载体级可靠性设计具有多种安全功能

尚采用山石网电信级设计方案，软硬件设计可靠性高，增强的设备级HA保证了系统的可靠性；主控和模块冗余保证设备可靠性；风扇和电源冗余保证了组件的可靠性；全接口旁路保证了接口可靠性等四个层次的整体安全性和可靠性，保证了业务的不间断运行。

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X7180在可靠性的基础上，承载了智能带宽管理、深度应用识别防火墙、链路负载均衡、VPN等多种安全功能。X7180采用先进的深度应用识别技术，可以深度识别1300多种网络应用(包括200种移动应用)和加密P2P应用，可以更细粒度的控制用户的网络流量。基于深度应用识别和用户识别的智能带宽管理可以与会话限制、策略路由、链路负载平衡等功能结合使用，可以为用户提供非常灵活的流量管理解决方案。

完全支持虚拟化和下一代互联网核心技术

云计算环境的特点是多服务并行和多租户访问，这往往需要提供虚拟防火墙技术，为不同的租户和不同的服务提供独立的安全控制平面，能够满足不同租户的个性化需求。X7180支持多达1000个虚拟防火墙。每个虚拟防火墙系统都有独立的系统资源，可以独立精细地管理，为不同的企业或用户提供一个可视化的独立安全管理平面。根据实际业务情况，可以合理分配每个虚拟防火墙的CPU、会话、接口等资源，并可以独立配置安全策略和日志审计。

X7180在

绿色节能是岩网分公司产品的显著特点，X7180继续保持这一优秀传统。与单面插卡产品相比，前后插卡的设计大大减小了设备体积，不仅可以节省房间空间，而且可以快速散热。在高度只有5U的情况下，每U性能高达72G，最大功率只有1300W，是同行业同档次产品功耗的1/3，可以有效节能，为建设绿色数据中心提供保障。

X7180具备应对云计算、宽带提速、大数据互联网时代数据业务快速发展的安全防护能力。它可以部署在大型云数据中心、运营商的城域网、移动互联网和其他应用场景中，以满足大规模业务环境中的安全应用保护需求。

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